A Ambipar comunicou nesta quinta-feira, 15 de maio de 2026, um novo adiamento na divulgação de seus demonstrativos financeiros, estendendo para três trimestres consecutivos o volume de resultados pendentes e intensificando a busca de investidores, credores e da Comissão de Valores Mobiliários por esclarecimentos sobre a rápida deterioração do caixa que, em junho de 2025, somava R$ 4,7 bilhões.
Cronologia dos atrasos e abrangência dos demonstrativos pendentes
O anúncio divulgado ao mercado representa a terceira postergação do balanço referente ao terceiro trimestre de 2025. Agora, também permanecem sem data definida os relatórios do quarto trimestre de 2025 e do primeiro trimestre de 2026, originalmente programado para esta quinta-feira.
Em nota, a Ambipar atribuiu o novo atraso ao impacto do processo de recuperação judicial (RJ) sobre a conclusão das rotinas contábeis e de auditoria. A empresa ressalta que “direciona todos os esforços” para finalizar os trabalhos, porém não apresentou cronograma revisado.
Com a postergação, o intervalo de divulgação de informações periódicas ultrapassa oito meses, descumprindo prazos regulamentares e comprometendo a visibilidade de indicadores-chave, como geração de caixa operacional, estrutura de capital e alavancagem.
Interrogações sobre o caixa e investigações em curso
Desde a entrada em RJ, em outubro de 2025, o principal ponto de fricção entre companhia e mercado envolve a disparidade entre o caixa reportado no segundo trimestre de 2025 – R$ 4,7 bilhões – e a súbita crise de liquidez que levou ao pedido de proteção judicial poucos meses depois.
A CVM avalia que os números “não conversam entre si” e, diante da falta de balanços atualizados, acionou o Judiciário para obter acesso integral aos autos da recuperação, inclusive documentos sob sigilo. A autarquia considera essencial verificar “a real disponibilidade de caixa e a natureza das obrigações vencidas” que fundamentaram o passivo declarado de R$ 10,5 bilhões no pedido de RJ, em contraste com dívidas de curto prazo de R$ 616 milhões comunicadas anteriormente.
Investidores e analistas acompanham o desenrolar das apurações, buscando sinais sobre eventuais inconsistências contábeis ou falhas de governança que expliquem a deterioração financeira acelerada.
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Efeitos da recuperação judicial sobre dívidas e governança corporativa
Paralelamente à falta de transparência nos números, a Ambipar deixou de honrar os juros da quinta emissão de debêntures, justificando impedimento legal decorrente da RJ. O pagamento agora depende do plano de recuperação a ser submetido aos credores e homologado pela Justiça.
No âmbito interno, sucessivas mudanças de liderança intensificaram o cenário de instabilidade. Em menos de quatro meses, o então diretor financeiro Ricardo Rosanova Garcia substituiu e foi substituído, após a saída de João Arruda, apontado como peça central na crise de liquidez. Anteriormente, a empresa realizou uma demissão em massa envolvendo 35 executivos de áreas estratégicas, alegando falhas graves no cumprimento de práticas de governança e gestão de riscos.
As turbulências administrativas, somadas à ausência de demonstrações financeiras auditadas, prejudicam a capacidade de a companhia renegociar dívidas, acessar novas linhas de crédito e restaurar a confiança dos stakeholders.
Conclusão Técnica
A postergação sucessiva dos balanços mantém investidores sem visibilidade sobre indicadores essenciais, prolonga a insegurança regulatória e complica a execução do plano de recuperação judicial. A CVM prossegue na coleta de informações para aferir a consistência das demonstrações anteriores, enquanto credores aguardam o detalhamento do fluxo de caixa projetado antes de deliberar sobre a proposta de reestruturação.
Do ponto de vista operacional, a divulgação dos resultados pendentes tornou-se pré-requisito para qualquer tentativa de retomada de credibilidade. Até que os demonstrativos sejam apresentados e auditados, a principal questão – o destino do caixa bilionário reportado em 2025 – permanecerá sem resposta, mantendo a empresa sob intensa vigilância do mercado e das autoridades.
